L'environmental, social, and corporate governance nel diritto societario italiano : svolta epocale o colpo di coda?

L'articolo esamina le implicazioni del dibattito sull'environmental, social, and corporate go-vernance nel diritto societario italiano. Dopo aver dato conto degli approcci tradizionali sul tema dell'interesse sociale, si esamina come il paradigma dello shareholder value abbia influenzato il Codice di autodisciplina delle società quotate del 1999 e la riforma del diritto societario del 2003. Successivamente, a partire dal 2006, si assiste però anche a un progressivo ripensamento di questo paradigma, sia a livello normativo, sia a livello di autodisciplina.

A questo riguardo, particolarmente significativa è stata soprattutto l'evoluzione delle regole di self-regulation relative ai compensi degli amministratori. In questo contesto, il Codice di autodisciplina del 2020 adotta un nuovo approccio e pone al suo centro il c.d. "successo sostenibile" della società. Il presente lavoro esamina se questa svolta possa considerarsi realmente innova-tiva o se essa miri piuttosto a limitare l'impatto che il dibattito sulla sostenibilità può avere sul diritto societario del nostro paese. [Testo dell'editore].

The article explores the implications of the debate on the environmental, social, and corporate governance for Italian company law. After considering the traditional approaches to the issue of the purpose of companies, it examines how the shareholder value paradigm influenced both the Corporate Governance Code for listed companies of 1999 and the company law reform of 2003. Since 2006, however, the relevance of this paradigm started to be reassessed. In that regard, the development of the self-regulation principles on directors' remuneration deserve special attention. At the end of this evolution, the Corporate Governance Code of 2020 finally adopted a new approach, which is focused on the "sustainable success" of the company. This paper examines whether this approach is truly innovative, or whether it rather aims at limiting the impact that the sustainability debate could have on Italian company law. [Publisher's text].